Dalam episode pertamanya yang perdana 11 Agustus kemarin, What If...? mengisahkan plot twist dari Captain America. Bukannya Steve Roger yang menjadi super soldier pertama dari pihak sekutu, melainkan Peggy Carter. Ketika salah satu prajurit Hydra yang menyusup kedalam proyek super soldier meledakkan bom, peggy sudah melihat gerak gerik anehnya. Akan tetapi dia sendiri tidak mampu menghentikannya. Alhasil, penyusup itu menerobos masuk dan mencuri salah satu serum dokter Erskine. Steve Roger yang sudah berada di dalam alat pembuat super soldier dan siap untuk menjadi super soldier pun bangkit untuk menghentikannya. Apalah daya dari tubuh kurusnya sebelum diberi serum. Steve malah terkena tembakan dari penyusup itu. Untungnya agent Carter bangkit dari imbas ledakan dan menghentikan penyusup itu. Dia menembaknya dan mengambil serum yang dicuri. Dengan Steve yang tertembak, kandidat untuk super soldier pun kosong. Agent Carter menawarkan diri, tetapi pemimpin proyek tersebut menolaknya karena dia seorang wanita. Akan tetapi dia memaksa dan masuk ke dalam alat tersebut. Howard Stark, sebagai orang yang menekan tombol, menjalankan tugasnya. Dan terciptalah seorang prajurit wanita dengan perawakan yang kekar.

Agent Carter pun menjadi Captain Carter setelah berhasil menjalankan misi rahasianya di Jerman dan membawa tesseract kepada pihak sekutu. Misi itu adalah rencana Stark yang memang ingin meneliti dan memanfaatkan kekuatan yang belum diketahui itu. Dengan segerapun dia menjalankan proyek rahasianya.

Suatu hari Captain Carter pergi dalam sebuah misi untuk menyelamatkan Barnes. Dia menyerang salah satu penjara Hydra dan membebaskan para Barnes dan para tahanan dari grupnya yang dikenal dengan Howling Commandos. Meskipun berhasil membebaskan mereka, membawa mereka keluar bukanlah perkara mudah. Pasukan dan persenjataan Hydra mengepung mereka. Tiba-tiba sebuah benda terbang mendarat dan menghancurkan salah satu tank Hydra. Benda itu pun dikenal dengan nama Hydra Stomper/Penginjak Hydra. Hydra Stomper adalah iron man suit pertama buatan Howard Stark dengan sumber kekuatan dari Tesseract dan yang mengendarainya adalah Steve Roger. Jadi Steve Roger adalah Iron Man. Dengan menggabungkan kekuatan Captain Carter dan Hydra Stomper mereka berhasil kabur dari markas Hydra itu.

Pada misi untuk mencegat kereta yang membawa Dokter Zola, Hydra Stomper bertugas terbang dan menghentikan kereta dengan kekuatan armor besinya. Kemudian Captain Carter dan Howling Commandos meluncur dengan tali menuju kereta api tersebut. Seperti yang kita tahu, itu adalah jebakan. Keretanya meledak. Captain Carter dan Howling Commandos berhasil melompat dan selamat. Sialnya Hydra Stomper ikut meledak dan terjatuh ke jurang bersama kereta tersebut. Disini James Barnes, yang seharusnya jatuh ke jurang dan esoknya menjadi Winter Soldier, selamat.

Pada penyerangan ke kastil Hydra untuk menuntaskan perang, Captain Carter, Howard Stark dan Howling Commandos menyusup. Disana mereka berpencar. Howling Commandos menemukan Steve Roger yang ternyata selamat dan armornya masih utuh. Steve dibebaskan dan mereka mengisi ulang tenaga Hydra Stomper. Di ruangan yang lain, Captain Carter dan Howard Stark menemukan Red Skull berhasil membuka pintu gerbang ke dimensi lain dengan menggunakan tesseract. Gerbang itu memunculkan makhluk bertentakel raksasa yang membunuh para ilmuwan dan pasukan Hydra, termasuk Red Skull. Untuk menghentikannya, Stark berusaha menutup portal tersebut. Dengan bantuan Carter dan Hydra Stomper, yang langsung terbang menuju ruangan tersebut setelah diisi penuh, dia berhasil menutup portalnya. Akan tetapi, portal itu tidak bisa tertutup karena besarnya tubuh makhluk itu. Captain Carter pun mengorbankan dirinya untuk mendorong makhluk itu kembali ke tempat asalnya.

Tidak ada tubuh yang membeku di kutub utara pada akhir kisah ini. Hanya sebuah portal yang membawa Captain Carter ke masa depan dan langsung bertemu dengan Nick Fury dan Hawk Eye, yang event itu seharusnya muncul pada kisah The Avengers.

Begitulah kisah pada episode perdana What If..? yang bisa ditonton di Disney+. Ingat, ini bukan kisah Captain Carter, melainkan kisah The Watcher yang selalu melihat kejadian diberbagai multiverse.