NOTE: Ini adalah restorasi artikel dari thread "Jangan Serakah" yang lama. Meskipun demikian, ada beberapa hal yang saya tambahkan dan juga ada update perkembangan yang terjadi setelah artikel ini ditulis. Maaf dulu sebelumnya, karena akibatnya artikel ini menjadi panjang sekali. Jika dirasa terlalu capek utk dibaca sekaligus, mungkin bisa dibaca bertahap saja.




Ada pendapat umum yg menyatakan emas memberikan proteksi kepada inflasi, terutama inflasi moneter (inflasi akibat kebijakan keuangan pemerintah dan bank sentral). Di atas kertas, memang pendapat umum di atas sangat masuk akal. Bank Sentral setiap saat dapat mencetak uang dalam jumlah yg tidak terbatas, sehingga nilai uang bisa jatuh.

Emas, di lain sisi, jumlahnya terbatas. Sehingga sangat masuk akal (di atas kertas), jika dinyatakan emas akan memberikan perlindungan terhadap inflasi. Tetapi, apakah kenyataannya spt itu?

Selama periode resesi 1970-1980, suatu periode dimana inflasi tinggi dialami oleh Amerika, harga emas memang melonjak jauh. Harga nominal tertinggi yg pada tahun 1970 adalah US$39,9/ounce, melonjak hingga sempat mencapai US$850/ounce (Januari 1980). (Bagi yg tertarik utk melihat historis harga emas, bisa dilihat di sini)

Tetapi setelah mencapai titik puncak itu, setiap tahunnya harganya bergerak naik turun di 500, 400, 300-an, dan baru menembus kembali harga 850 hingga awal tahun ini (kalau tidak salah..kalau salah berarti bulan Dec lalu). Itu adalah periode 27 tahun!!!!

Selama masa periode 27 tahun itu, para pemegang emas "babak belur" karena tidak mendapatkan income apa apa. Tidak spt pemegang obligasi yg pasti mendapat bunga atau juga pemegang saham yg masih bisa mendapatkan deviden, pemilik emas tidak mendapatkan apa apa. Selama periode ini, bahkan dengan memperhitungkan berbagai Market Crash di bursa saham pun, saham masih memberikan hasil yg jauh lebih baik.

Saat ini banyak orang yg membeli emas karena berpegang pada : "jika memperhitungkan inflasi, seharusnya saat ini harga emas mencapai $2300 an. Saat ini baru 900an, jadi peluang utk naik masih tinggi". Perlu disadari bahwa dalam kenyataannya, tidak ada jaminanbahwa emas akan pasti "mengejar" ketertinggalannya dan akan naik terus, terlebih lagi hingga ke $2300....



Selain alasan "inflasi" di atas, alasan lain yang kerap dipakai sbg dasar utk investasi dalam emas utk saat ini adalah "berjaga terhadap resesi".

Dalam hal ini, ada suatu studi menarik yang mengamati harga emas dalam 5 masa resesi yg terjadi setelah thn 1971. Dalam ke 5 resesi itu, di 1 masa resesi harga emas naik tajam, dalam 2 masa resesi emas naik secara moderat dan di 2 resesi sisanya, harga emas malah menurun.

Konklusi dari studi ini adalah bahwa tidak ada pola perilaku harga emas yang jelas dlm suatu masa resesi. Studi ini juga tidak menemukan korelasi antara harga emas dan pertumbuhan perekonomian USA.


Saya sendiri membeli emas sekitar 2 thn lalu sewaktu emas masih berada di tingkat yg jauh lebih murah dari saat ini. Pada tingkat harga sekarang ini, sepertinya saya belum akan "keluar" dari emas. Tetapi bukan karena alasan "seharusnya sekarang sudah $2300 jika menghitung inflasi" di atas....

Lalu apa yg menjadi alasan saya? Ada beberapa sinyal bahwa pemerintah beberapa negara (misalnya cina) akan meningkatkan cadangan emas negara, karena kekhawatiran akan nilai tukar $ dan ekonomi US, sehingga agak sedikit "bullish". Tingkat pertumbuhan ekonomi dalam beberapa tahun terakhir di negara-negara yg masyarakatnya "doyan" emas (krn faktor budaya) spt India dan Cina pun bagus, sehingga ada kemungkinan permintaan akan emas semakin naik.

Alasan di atas lalu diperkuat lagi dengan tidak banyaknya alternatif pilihan investasi lain, sehingga jika saya "keluar" dari emas pun, tidak banyak pilihan lain yg bisa saya pakai. Terlebih lagi porsi investasi emas saya adalah hanya sebagai alat hedging (pembatasan resiko) dan porsinya tidak besar dari aset saya, hanya sekitar 5%.

Buat teman-teman yg ingin investasi di emas (di sini kita bicara Investasi ya? Bukan spekulasi), saya rasa masih sah-sah saja utk menaruh sekitar 5% (atau jika memang merasa sangat bullish, 10%) dari asset di sini. Tentunya harus dengan menyadari penuh nilai minus dari investasi emas yg telah saya sebutkan di atas tadi.



UPDATE :

Artikel ini sendiri ditulis sekitar 2 bulan lalu. Sejak saat itu, emas sempat naik dari US$900 hingga ke US$1000++ dan lalu kembali turun lagi ke level US$900-an.

Dalam periode ini juga muncul suatu perkembangan menarik mengenai rencana penjualan emas oleh IMF utk mengatasi kurangnya dana operasional IMF (utk thn fiskal terakhir, IMF mengalami defisit 140 juta dollar). Selama ini, sumber pendapatan utama IMF adalah dari pemberian pinjaman kepada negara-negara yg terkena krisis. Dengan timbulnya krisis dana operasional IMF, model pendapatan ini dirasakan tidak bisa diandalkan lagi, sehingga IMF merasa perlu melakukan perubahan.

Satu proposal yg diajukan dalam hal ini adalah penjualan emas sebanyak 403,3 ton emas (nilai sekitar 11 Milyar dollar) utk memulai sebuah dana investasi. Penghasilan dari dana investasi ini yang kemudian akan dipakai utk dana operasional IMF.

Pada tanggal 6 Mei kemarin, proposal ini sudah disetujui oleh perwakilan 176 dari 185 negara anggota. Meskipun demikian proposal ini masih membutuhkan persetujuan badan legislatif dari negara-negara anggota (misalnya utk Indonesia, membutuhkan persetujuan dari DPR, USA membutuhkan persetujuan dari Congress). Oleh karena itu, belum ada waktu yang pasti kapan proposal ini akan bisa dijalankan.

Dalam hal ini, ada baiknya saya juga menyinggung tentang CBGA (Central Bank Gold Agreement)/(Perjanjian Bank Sentral tentang Emas). CBGA ini ditandatangani oleh berbagai bank sentral utama di dunia. Bank-bank sentral yang mengikuti perjanjian ini memegang kira kira 45% cadangan emas di dunia. Berbagai negara dan lembaga (termasuk IMF) yg tidak ikut menandatangani perjanjian ini pun secara informil mengasosiasikan dirinya dengan CBGA ini. Jika memperhitungkan negara dan lembaga-lembaga ini, maka CBGA "mengendalikan" 85% cadangan emas di dunia.

CBGA sendiri pertama kali dibuat pada tahun 1999, dan berlaku selama 5 tahun. Perjanjian CBGA kedua dimulai dari tahun 2004 dan berlaku hingga September 2009. Dalam perjanjian CBGA ini, disepakati bahwa utk setiap tahun, total maksimum emas yang dijual pertahunnya adalah sebesar 500 juta ton. Dalam kaitannya dengan rencana penjualan IMF di atas, IMF mengumumkan bahwa rencana penjualan emas IMF akan dikoordinasikan dengan CBGA ini, sehingga tidak menambah jumlah emas yg dijual ke pasar.



NOTE: SEKALI LAGI, RISET DULU sebelum berinvestasi dlm apapun juga. Segala sesuatu yg saya tulis di atas, jgn ditelan bulat bulat. Coba cari informasi sendiri mengenai segala sesuatu yg saya katakan di atas, analisa kembali apakah masuk akal atau tidak. Yg bertanggung jawab atas uang kita adalah kita sendiri, bukan orang lain.