Kapan China akan menyalip AS sebagai ekonomi terbesar dunia? Mungkin tidak pernah



Kami telah mengalami banyak perkembangan penting terkait China sejak buletin Eastworld terakhir: Evergrande gagal membayaran bunga $83,5 juta yang jatuh tempo pada obligasi luar negeri dan membatalkan daftar Shanghai untuk anak perusahaan kendaraan listriknya; para pemimpin AS, Jepang, India, dan Australia berkumpul di Washington untuk pertemuan Quad terbaru; Krisis listrik China menyebar dari produsen ke rumah tangga biasa; dan AS dan China bertukar sandera diplomatik, karena langkah-langkah oleh pemerintahan Biden memungkinkan otoritas Kanada untuk membebaskan CFO Huawei Technologies Meng Wenzhou, dan Beijing segera membalas dengan membebaskan "kedua Michael ," warga Kanada yang ditahan di China atas tuduhan spionase.

Anda akan menemukan tautan ke semua cerita itu di bawah.

Tetapi jika Anda hanya membaca satu hal tentang China minggu ini, saya akan menyarankan esai Bloomberg ini oleh sejarawan Stanford, Niall Ferguson.

Ini secara nominal tentang penanganan Beijing atas kekacauan Evergrande. Ferguson membuat kasus, seperti yang kita miliki di Fortune , bahwa sementara Evergrande mungkin bangkrut, ledakannya akan menjadi "penghancuran terkontrol" yang tidak mungkin memicu "momen Lehman"—yaitu krisis keuangan global di seluruh sistem yang serupa dengan yang terjadi setelahnya. runtuhnya bank investasi terbesar keempat di Wall Street pada 2008.

"Momen Lehman Brothers tidak pernah ada dalam kartu," tulis Ferguson. "Sistem keuangan yang dikendalikan negara China memiliki krisis yang dikendalikan negara."

Tepat sekali. Namun di sepanjang jalan menuju kesimpulan yang agak konvensional itu, Ferguson mengeluarkan kembali prediksi yang tidak konvensional:bahwa China mungkin tidak akan pernah menyalip AS sebagai ekonomi terbesar di dunia.

Argumennya adalah versi yang lebih provokatif dari penilaian yang saya sarankan di ruang ini selama hampir satu tahun sekarang: bahwa dorongan Partai Komunis yang berkuasa baru-baru ini untuk memperkuat kontrol negara atas hampir setiap sektor ekonomi China pasti akan menghambat inovasi dan merugikan pertumbuhan.

Tapi seberapa berat tol? Itulah pertanyaan multi-triliun dolar. Tiga tahun lalu, Ferguson terkenal bertaruh dengan ekonom China Justin Lin $3.000 bahwa ekonomi China, diukur dengan PDB dalam dolar saat ini, tidak akan melebihi AS setidaknya selama 20 tahun. "Saya bertahan dengan taruhan itu," tulisnya dalam komentar terbarunya , "bahkan jika Momen Lehman untuk sistem keuangan China tidak pernah datang."

Itu tetap menjadi pandangan yang berbeda. Pada akhir tahun lalu, PDB China berjumlah sekitar $15 triliun, kira-kira seperempat lebih kecil dari PDB AS sebesar $21 triliun. Tetapi sebagian besar ekonom—belum lagi para ahli di Bank Dunia, Dana Moneter Internasional, dan sebagian besar bank investasi global besar—mengharapkan China melampaui AS sebagai ekonomi terbesar dunia dalam hal PDB saat ini pada awal 2030-an. Memang, tahun lalu, ketika menjadi semakin jelas bahwa ekonomi China bangkit kembali dari COVID-19 lebih awal dan lebih cepat daripada AS, parade bank investasi besar mempercepat jadwal mereka ketika China akan menyusul AS, beberapa sebanyak lima kali. bertahun-tahun.

Matematika yang mendasari perhitungan ini sangat mudah, seperti yang dijelaskan oleh analisis oleh para ekonom di Bloomberg . Populasi Cina 1,4 miliar orang empat kali lebih besar dari AS Tapi PDB per kapita Cina kurang dari 20% dari tingkat AS saat ini. Output ekonomi per kapita China harus sedikit menyatu dengan AS agar ukuran ekonomi total China menjadi No. 1 di dunia.

Tentu saja, ada variabel berantakan lainnya. Bisakah ekonomi China benar-benar tumbuh pada tingkat 8%-plus yang diprediksi untuk tahun ini—atau bahkan dengan target pertumbuhan resmi Beijing yang lebih konservatif sebesar 6%? Apakah angka PDB resmi China dapat diandalkan? Bisakah Beijing membalikkan penurunan angka kelahiran agar angkatan kerjanya tidak menyusut? Mungkinkah AS, yang sekarang hampir mengadopsi program pengeluaran pemerintah paling ambisius dalam sejarahnya, tumbuh lebih cepat dari yang diperkirakan sebelumnya?

Variabel tersulit dari semuanya adalah produktivitas—rasio manusia, mesin, dan uang yang dibutuhkan untuk menghasilkan setiap dolar output ekonomi. Para ekonom tidak pernah pandai meramalkan tren produktivitas jangka panjang.

Ferguson mencela MIT Paul Samuelson dan Harvard John Kenneth Galibraith untuk memprediksi baru-baru ini pada 1980-an bahwa ekonomi AS akan dikalahkan oleh Uni Soviet. Dia mungkin mengatakan hal yang sama tentang peringatan ahli sepanjang tahun 1980-an bahwa ekonomi AS akan digulingkan dari posisi teratas oleh Jepang.

Perbandingan Jepang membuat marah para pembuat kebijakan China, yang bersikeras bahwa mereka telah mempelajari runtuhnya "ekonomi gelembung" spekulatif Jepang, tahu semua tentang itu dan telah belajar dari kesalahan Jepang.

Tetapi Xi Jinping membuat tradeoff kebijakan fundamental yang sama yang dianut oleh para pemimpin Jepang yang, selama tiga "dekade yang hilang," memilih untuk menopang "bank zombie" yang bangkrut atas nama stabilitas keuangan dan sosial. (Saya tahu saya mengatakan hanya membaca satu hal, tetapi jika Anda meragukan perbandingan Jepang, Anda harus membaca satu lagi: artikel luar biasa ini, berjudul "Lihatlah ke Jepang untuk Pelajaran di Evergrande," oleh kolumnis Financial Times Gillian Tett.)

Kolumnis Washington Post Megan McArdle sepenuhnya benar dalam berargumen bahwa bahaya sebenarnya bagi ekonomi China bukanlah Evergrande yang dililit utang akan runtuh; itu tidak akan .

Catatan kaki untuk debat Evergrande adalah bahwa bulan ini banyak ekonom swasta—takut hanya oleh kerja keras pengembang tetapi juga tindakan keras regulasi, krisis listrik, dan kebingungan indikator konsumen negatif—telah mengisyaratkan rencana untuk merevisi turun perkiraan PDB China.

Saya tidak setuju dengan Niall Ferguson dalam banyak hal. Tapi untuk taruhannya pada ekonomi China? Saya tidak akan bertaruh melawannya.


haiyaaa ciilaaka luuwa weelas waaa

Media Barat menghina Cina waaa!!???

Tapi mungkin benar lho,BUKTI:Kacoa2 PKC masih bercokol di Indonesia yg dibenci penuh Covid drpd balik ke NingNongLen yg di-puja2 waaa!!!!